金は13カ月ぶり安値から3,900ドルに向けて反発、ドル指数は103近辺、強い消費者物価の後に米10月生産者物価が発表

米PPI（生産者物価）は11月13日（金）の英国時間13:30（米東部時間8:30、日本時間22:30）に発表され、金は13カ月ぶり安値から1オンス3,900ドル近くまで反発し、ドル指数は2025年4月以来の高値圏にあります。火曜の強い消費者物価の後、生産者物価は来週の小売売上高の前に出る最後の大きな米インフレ指標です。

このレポートでは、10月の生産者物価の予想、木曜の金の下落とドル高、強い数字と弱い数字が12月のFRB織り込みをどう変えうるか、今後4週間の発表予定を扱います。私たちのデスクは、取引日ごとに金と通貨のレベルをForexuroの無料Telegramチャンネルで共有しています。

金曜の米PPIで予想されていること

生産者物価は企業が財やサービスで受け取る価格を測るもので、消費者物価に数カ月先行することがよくあります。労働統計局が10月に発表したところでは、9月の総合PPIは前月比1.3%、前年比6.3%と急上昇し、月間の上昇率としては4年半ぶりの大きさで、コアPPIは前月比0.7%、前年比5.0%上昇しました。

10月について、TradingKeyが引用したダウ・ジョーンズの調査は、エネルギー価格の落ち着きで前月比0.4%とやや穏やかな上昇を見込み、コア価格は0.3%上昇としています。前年比は、昨年の水準との比較から約6.6%に上がる可能性があります。FXと金のためのCPIとPPIの解説（英語）では、FRBが重視する指標であるPCEインフレ（11月25日発表）にとって、なぜコアとサービスの部分が最も重要なのかを説明しています。

金は13カ月ぶり安値まで下落した後に反発

木曜、トランプ大統領がイランとの合意は必要ないと述べたとFXLeadersが伝えた後、金は約2.8%下落して1オンス3,852ドル近辺まで下げ、2025年10月以来の最も弱い水準となりました。ブレント原油は約3.3%上昇して95.80ドル近辺になり、米10年債利回りは5.10%を上回りました。原油高でインフレ懸念が強まり、利回りと利上げ観測が上がって、地政学的な緊張は通常金を支えるにもかかわらず、金を押し下げました。

当社のフィードでは、金は金曜の英国時間7:00ごろ（日本時間16:00ごろ）に3,904ドル近辺で、木曜の同じ時間の3,967ドル、当社の1時間ごとの値で木曜の安値3,868ドル近辺と比べた水準でした。ブルームバーグは、アジア時間にスポット金が0.9%上昇して3,911ドル近辺となり、3営業日続落した後で初めての上昇と伝えました。FXLeadersはPPI前の注目水準として3,903ドルを挙げました。金は利息を生まないため、米利上げ観測が強まると魅力が下がりやすく、金価格を動かす要因（英語）の解説でその関係を説明しています。朝のメモは今日の金（英語）、決済済みの金のトレードはすべてXAU/USDの結果ページ（英語）でご覧いただけます。

ドルと12月のFRB織り込み

TradingKeyによると、ドル指数は木曜に103.02をつけて2025年4月以来の高値となり、当社フィードでは金曜朝に103.1近辺でした。ブルームバーグは、木曜に米2年債利回りが14ベーシスポイント上昇したことと、ニューヨーク連銀のジョン・ウィリアムズ総裁が、米インフレは高止まりしており当局はさらなる措置を取る必要があると述べたことを伝えました。FXLeadersは、12月9日にFRBが0.25ポイント利上げする確率が約89%、0.5ポイント利上げが11%という市場の織り込みを引用しました。

予想を上回るPPIは、より大きな利上げの根拠を強め、通常はドル高と金安につながります。弱い数字であれば、0.5ポイント利上げの観測が後退し、金に回復の余地が生まれる可能性があります。ただし10月には、強いPPIの後に米国債利回りが低下したためドルは下落しており、数字そのものと同じくらい債券市場の反応が重要です。USD/JPYは160.17をつけた後に159.8近辺で推移しました。160を超えたのは9月以来初めてで、発表前後の円の動きは大きくなる可能性があります。

金曜以降の日程

FRBが次に会合を開くまでに、ドルを動かしうる発表があと5つあります（時刻は英国時間、ニューヨーク時間を併記）：

両都市とも標準時なので、これらの日はニューヨークがロンドンより5時間遅れです。日本時間はロンドンより9時間先で、13:30は22:30、7:00は16:00、19:00は翌日4:00になります。12月会合の織り込みは12月のFRB利上げ確率の解説（英語）で扱っており、発表前後にスプレッドが広がる場合は、金のpip価値計算ツール（英語）で、1ドルの値動きがご自身のサイズでいくらになるかを計算できます。

TelegramでのGOLDシグナル

私たちのデスクは水曜に金を4,047ドルで売り、トレードは3つの目標すべてに達して3,997ドルで終わり、+500pipsとなりました。このような無料シグナルは、取引日ごとにForexuroの無料Telegramチャンネルで配信され、通常は英国時間の5:00から15:00ごろ（日本時間14:00から24:00ごろ）に、それぞれエントリー、ストップ、3つの目標が付きます。VIPでは、より多くのシグナルとアラート、すべてのトレードのライブ管理、Lifetimeでの優先サポートが、月額99ポンドまたは一括549ポンドで利用できます。取引にはリスクがあり、過去の結果は将来の結果を予測しません。

公式情報源

このページのテーマに関する、規制当局、中央銀行、公的機関の参考ページです。

• 米労働統計局：生産者物価指数の発表スケジュール, 11月13日のPPI発表日。
• 連邦準備制度：FOMCカレンダー, 12月9日の決定日。

よくある質問

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